El Banco Central Europeo subi\u00f3 el jueves las tasas de inter\u00e9s por cuarta vez consecutiva, aunque menos que en sus dos \u00faltimas reuniones, al tiempo que anticip\u00f3 m\u00e1s incrementos y expuso planes para drenar efectivo del sistema financiero como parte de su lucha contra la inflaci\u00f3n galopante.<\/p>\n\n\n\n
Tras un aumento repentino de los precios que lo pill\u00f3 por sorpresa, el BCE ha estado incrementando las tasas a un ritmo sin precedentes. La inflaci\u00f3n se ha disparado desde que las econom\u00edas reabrieron tras la pandemia de Covid-19, impulsada por cuellos de botella en el suministro y luego por alzas de los costos de energ\u00eda despu\u00e9s de invasi\u00f3n rusa de Ucrania.<\/p>\n\n\n\n
En un movimiento que sigui\u00f3 pasos similares esta semana por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra, el BCE aument\u00f3 la tasa que paga sobre los dep\u00f3sitos bancarios en 50 puntos b\u00e1sicos al 2%, alej\u00e1ndose a\u00fan m\u00e1s de una d\u00e9cada de pol\u00edtica ultraflexible.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Esa decisi\u00f3n, esperada por el mercado, marc\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el ritmo de endurecimiento de las alzas de 75 puntos b\u00e1sicos en cada una de las dos reuniones anteriores del BCE, ya que las presiones de precios muestran algunos signos de tocar techo y se avecina una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Pero al igual que el BoE y la Fed, el BCE se\u00f1al\u00f3 costos de endeudamiento a\u00fan m\u00e1s altos para persuadir a los inversores de que todav\u00eda se toma en serio la lucha contra la inflaci\u00f3n, que seg\u00fan sus nuevos pron\u00f3sticos podr\u00eda mantenerse por encima del objetivo del BCE del 2% hasta 2025.<\/p>\n\n\n\n \u201cConsideramos que las tasas de inter\u00e9s a\u00fan tendr\u00e1n que subir significativamente y a un ritmo constante\u201d, dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa, y a\u00f1adi\u00f3 que se prev\u00e9n m\u00e1s aumentos de 50 puntos b\u00e1sicos durante \u201cun per\u00edodo de tiempo considerable\u201d.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n \u201cMantendremos el curso, no ser\u00e1 suficiente atacar y retirarse\u201d.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n Lagarde dijo que los riesgos de inflaci\u00f3n a\u00fan estaban sesgados al alza, citando la posibilidad de un crecimiento salarial mayor al esperado y de medidas de apoyo de gobiernos que terminaron impulsando la demanda en la econom\u00eda de la zona euro.<\/p>\n\n\n\n El comunicado del BCE dijo que actualmente esperaba que cualquier recesi\u00f3n fuera \u201crelativamente ef\u00edmera y superficial\u201d.<\/p>\n\n\n\n El BCE tambi\u00e9n present\u00f3 planes para dejar de reemplazar los bonos que vencen de su cartera de 5 billones de euros (5.31 billones de d\u00f3lares)<\/strong>, revirtiendo a\u00f1os de compras de activos que han convertido al banco central en el mayor acreedor de muchos gobiernos de la zona euro.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el plan, el organismo reducir\u00e1 las reinversiones mensuales de su Programa de Compra de Activos en 15,000 millones de euros a partir de marzo y revisar\u00e1 el ritmo de reducci\u00f3n de balance a partir de julio.<\/p>\n\n\n\n La medida, que absorbe la liquidez del sistema financiero, est\u00e1 dise\u00f1ada para permitir que aumenten los costos de endeudamiento a largo plazo y sigue a un paso similar de la Fed a principios de este a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n El BCE dijo que actualizar\u00eda el mercado sobre el \u201ctecho de la normalizaci\u00f3n del balance\u201d para fines de 2023<\/strong>, indicando cu\u00e1nto planea reducir la liquidez en el sector bancario.<\/p>\n\n\n\n Este factor es clave para determinar el costo de financiaci\u00f3n de los bancos y por tanto las tasas de inter\u00e9s que pagar\u00e1n empresas y familias.<\/p>\n\n\n\n Es probable que la discusi\u00f3n del jueves haya sido acalorada despu\u00e9s de que Isabel Schnabel, miembro influyente de la junta del BCE, rechazara abiertamente la noci\u00f3n de aumentos menores de las tasas defendida por el economista jefe Philip Lane.<\/p>\n\n\n\n