\u00a0La Reserva Federal no permitir\u00e1 que la econom\u00eda caiga en un \u201cr\u00e9gimen de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta\u201d, incluso si eso significa subir las tasas de inter\u00e9s a niveles que pongan en riesgo el crecimiento, dijo el mi\u00e9rcoles el presidente de la Fed, Jerome Powell, en comentarios que enfatizan el enfoque de \u201chaz lo que sea\u201d del banco central para moderar futuras alzas de precios.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl reloj est\u00e1 corriendo sobre cu\u00e1nto tiempo uno puede permanecer en un r\u00e9gimen de baja inflaci\u00f3n\u2026\u00a0El riesgo es que, debido a la multiplicidad de shocks, empecemos a hacer la transici\u00f3n a un r\u00e9gimen de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y nuestro trabajo es, literalmente, evitar que eso suceda y lograremos impedirlo\u201d, dijo Powell en una conferencia del Banco Central Europeo.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n
Si bien \u201cexiste un riesgo\u201d de que la Fed frene la econom\u00eda m\u00e1s de lo necesario para llevar a la inflaci\u00f3n de vuelta al objetivo del 2%, afirm\u00f3, \u201cno estar\u00eda de acuerdo en que ese sea el mayor riesgo. El mayor error ser\u00eda no restablecer la estabilidad de precios\u201d.<\/p>\n\n\n\n
El jefe de la Fed aprovech\u00f3 su aparici\u00f3n en la conferencia anual del BCE en Sintra, Portugal, para reafirmar lo que ahora se ha convertido en el principio rector de la pol\u00edtica monetaria del banco central estadounidense: que recuperar el control de la inflaci\u00f3n es necesario incluso si eso significa subir las tasas de inter\u00e9s a niveles que lleven a la econom\u00eda hacia una recesi\u00f3n o que conduzca a un aumento del desempleo.<\/p>\n\n\n\n
Analistas esperan que datos del jueves muestren que el \u00edndice de precios de gastos de consumo personal se mantuvo en mayo en m\u00e1s del triple del objetivo de inflaci\u00f3n. La falta de progreso para que la inflaci\u00f3n vuelva a ese nivel llev\u00f3 este mes a la Fed a subir las tasas en tres cuartos de punto porcentual. Sus autoridades han dicho que est\u00e1n preparados para aprobar otra alza de ese tipo en la reuni\u00f3n del 26 y 27 de julio.<\/p>\n\n\n\n
Las autoridades monetarias de la Fed ahora ven que la tasa objetivo de los fondos federales se incrementar\u00e1 a 3,4% para fin de a\u00f1o, por sobre el nivel que consideran necesario para comenzar a restringir la econom\u00eda a largo plazo y alrededor del doble del nivel actual de entre 1.5% y 1.75%.<\/p>\n\n\n\n
Powell afirm\u00f3 que la econom\u00eda de Estados Unidos se mantiene \u201cen una forma bastante s\u00f3lida\u201d y, en su opini\u00f3n, podr\u00e1 hacer frente a condiciones crediticias m\u00e1s estrictas mientras evita una recesi\u00f3n o incluso un aumento significativo en la tasa de desempleo.<\/p>\n\n\n\n
Pero el camino hacia el denominado \u201caterrizaje suave\u201d se est\u00e1 volviendo \u201csignificativamente m\u00e1s desafiante\u201d cuanto m\u00e1s dura la alta inflaci\u00f3n, dijo Powell, y los funcionarios del organismo est\u00e1n particularmente atentos al riesgo de que las expectativas p\u00fablicas sobre el comportamiento futuro de los salarios y los precios puedan eventualmente acelerarse tambi\u00e9n.<\/p>\n\n\n\n
Utilizando un lenguaje similar al de Powell, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo en la conferencia del BCE que, as\u00ed como los responsables monetarios alguna vez asumieron que el mayor riesgo resid\u00eda en sofocar la inflaci\u00f3n muy agresivamente, y renunciar al empleo y al crecimiento econ\u00f3mico en el proceso, la pandemia de coronavirus ha cambiado la balanza de riesgos.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl error m\u00e1s costoso es asumir que las expectativas de inflaci\u00f3n est\u00e1n ancladas cuando no lo est\u00e1n\u201d, dijo Mester.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n