Moody\u2019s baj\u00f3 la calificaci\u00f3n de riesgo de cr\u00e9dito de M\u00e9xico en un escal\u00f3n, de Baa2 a Baa3, para ubicarla s\u00f3lo un nivel arriba del llamado \u201cgrado de inversi\u00f3n\u201d, l\u00edmite que marca la posibilidad de caer en incumplimiento.<\/p>\n\n\n\n
Al mismo tiempo, la firma financiera cambi\u00f3 la perspectiva de la deuda p\u00fablica del pa\u00eds de \u201cnegativa\u201d a \u201cestable\u201d, lo que implica que en una pr\u00f3xima revisi\u00f3n \u2013dentro de 12 a 18 meses\u2013 se mantendr\u00e1 como qued\u00f3 ahora.<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s hizo este anuncio una semana despu\u00e9s de que otra de las grandes calificadoras, Standard & Poor\u2019s, cambi\u00f3 de \u201cestable\u201d a \u201cnegativa\u201d la perspectiva de la deuda soberana, lo que aumenta la probabilidad de que esa agencia degrade su calificaci\u00f3n para M\u00e9xico en los pr\u00f3ximos 18 meses.<\/p>\n\n\n\n
La valuaci\u00f3n de la deuda determina la probabilidad de que gobiernos y empresas incumplan con sus obligaciones. En el nivel en que se encuentra M\u00e9xico el riesgo de impago es marginal, pero al reducir la calificaci\u00f3n el costo de financiamiento (la tasa de inter\u00e9s a la cual se contrata deuda) puede aumentar.<\/p>\n\n\n\n
Dos de las tres principales agencias (la tercera es Fitch) ubican ahora a M\u00e9xico a un pelda\u00f1o de perder el grado de inversi\u00f3n. El nivel Baa3 de Moody\u2019s converge con el BBB- estable de Fitch, mientras S&P mantiene la calificaci\u00f3n s\u00f3lo un escal\u00f3n arriba, en BBB.<\/p>\n\n\n\n
El recorte, seg\u00fan Moody\u2019s, se debe al debilitamiento sostenido de la posici\u00f3n fiscal, es decir, el diferencial entre ingresos y gastos del gobierno federal, el aumento de la deuda p\u00fablica y las presiones sobre el presupuesto relacionadas con el apoyo financiero a Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex).<\/p>\n\n\n\n
Destac\u00f3 que el deterioro fiscal se aceler\u00f3 desde 2024 y podr\u00eda continuar debido a la rigidez del gasto, la base tributaria limitada y el respaldo financiero recurrente a Pemex.<\/p>\n\n\n\n
Estos factores, explic\u00f3, han reducido la capacidad del gobierno para estabilizar la deuda en un entorno de bajo crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Detall\u00f3 que a pesar de los esfuerzos por reducir el d\u00e9ficit fiscal, hay otras prioridades, como la soberan\u00eda energ\u00e9tica y un modelo de gasto redistributivo, que han debilitado las bases de la pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Adem\u00e1s, han contribuido a aumentar el d\u00e9ficit y a un deterioro de las m\u00e9tricas de deuda m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLa posici\u00f3n fiscal de M\u00e9xico se ha debilitado en relaci\u00f3n con sus pares calificados en Baa y su vulnerabilidad a choques fiscales ha aumentado, en particular, porque esperamos que el crecimiento econ\u00f3mico se mantenga moderado en el corto plazo\u201d, coment\u00f3 la instituci\u00f3n financiera.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, la calificaci\u00f3n Baa3 toma en cuenta la fortaleza de M\u00e9xico, respaldada por una econom\u00eda grande y diversificada y por el acceso preferencial al mercado estadunidense, que proporciona un ancla duradera para las oportunidades comerciales y de inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Indic\u00f3 que las iniciativas de las autoridades vinculadas a la inversi\u00f3n podr\u00edan sustentar una mejora gradual del desempe\u00f1o econ\u00f3mico en el mediano plazo.<\/p>\n\n\n\n
La perspectiva estable indica que un mayor debilitamiento de la posici\u00f3n fiscal ser\u00e1 gradual y se compensar\u00e1 parcialmente con la estabilidad macroecon\u00f3mica, ya que M\u00e9xico no enfrenta desequilibrios estructurales que amplifiquen los riesgos fiscales. \u201cLas autoridades conservan una capacidad demostrada para ajustar las pol\u00edticas monetarias y macroecon\u00f3micas en respuesta a choques\u201d, resalt\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a los techos de M\u00e9xico en moneda local y extranjera, destac\u00f3 que no hay riesgos de transferencia y convertibilidad.<\/p>\n\n\n\n